时尚厦门

时尚厦门

当前位置: 主页 > 财经 >

招商银行:高管增持彰显信心 零售之王飞跃可期

时间:2018-06-07 15:43来源:招商银行厦门分行 作者:小曾 点击:

【厦门通讯】5月12日,招行发布公告,公司高级管理人员分别于5月8日至10日以自有资金通过二级市场购买的方式增持公司A股股份共计85.5万股,增持价格在29.52-29.97元/股,并承诺锁定期三年。

 

  高管增持看好公司长期发展,看好对股价提振作用。此次高管以自有资金,合计增持85.5万股,增持价格在29.52-29.97元/股,较最新收盘价低0.37%-1.86%,对应1.67-1.69倍17年PB,并承诺锁定三年。据17年年报显示,公司主要管理层并未持股,通过此次增持后,高管持股数达92.08万股,占总股本的0.0037%,高管持股比例在上市行中靠前。我们认为,高管增持一方面显示出其对于公司未来长期发展的信心,另一方面也有利于提振投资者信心。看好此次增持对股价的提振作用。

  盈利增速有望保持,息差走阔趋势明确。1Q18归母净利润增速13.5%,符合预期,盈利增速亦领先股份行。净利息收入同比增8.7%,较17年的7.6%进一步提升,为股份行较好水平。1Q18净息差2.55%,同比提升12BP,走阔趋势明确,未来随着息差水平的进一步趋好盈利增速有望保持较高水平。结构优化调整,资产质量持续改善。1Q18存款结构持续优化,在存款竞争加剧背景下仍维持较高的活期存款占比。资产端,资源继续向信贷倾斜,证券投资资产较年初下降。1Q18不良率1.48%,较年初下行13BP。资产质量持续向好,1Q18拨备覆盖率为296%,较年初上升34pct,拨备垫进一步加厚。

  对标富国,零售之王飞跃可期。公司04年转型零售,大力发展零售业务,经过长期积累与发展逐渐形成独特的业务结构与经营特色,对标美国富国银行,堪称零售之王。1Q18年化ROE水平达19.97%,同比增0.55pct,近十年平均ROE则高达21.98%,领先同业。1Q18资本充足率15.51%,核心一级资本充足率11.98%,均远超同业水平,资本内生能力强劲。依托Fintech公司明确定位金融科技银行,有望不断巩固零售优势,未来发展可期。

  投资建议:高管增持彰显信心,零售之王飞跃可期

  本次高管增持是对公司内在价值的认可、对公司未来发展的信心。我们认为高ROE与高内生性造就了公司成为零售之王,凭借Fintech赋能未来有望巩固零售优势。我们维持18、19年盈利增速18.6%、19.1%的预测,对应18年BVPS20.85元/股,给予公司1.7倍18年PB,对应目标价35.45元/股,维持增持评级。

  风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期,监管趋严超预期影响市场情绪等。

顶一下
(2)
100%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
热点图集